美联储公布去年12月会议纪要 目前渐进加息是合适的

2017-01-05 11:34:24
来源:金色财经
作者:金色平南

美联储12月会议纪要凌晨公开后,最先得到投资者确认的是美联储在去年就认为2017年渐进加息是合适的做法。因此在2017年美联储将不会出现大幅度的加息来刺激市场,除非白宫出台的政策极大地影响美联储对美国经济增长的预估,以及对加息节奏的判断,否则美联储在偏鸽派的耶伦主席带领下将不会以激进的方式进行加息调整。

美联储12月会议纪要显示目前渐进加息合适

12月会议纪要中提及,过热的劳动力市场将导致未来两年内的失业率要长期低于正常水平,因此而引发的通胀风险将会迅速上升。如此一来,美联储或要加快加息的速度,而支持这一观点的美联储委员将近全员。

去年年末,各大银行和金融投资机构就开始根据美联储的“点阵图”,猜测美联储去年12月加息之后,下一次的加息将在什么时候来临。普遍达成共识的是,美联储将在6月份进行首次加息的可能性最大。而现在根据这份美联储12月会议纪要显示的情况来看,或迫于通胀风险上升的情况,美联储6月加息的预期还要往前再提一提。

当前在对美联储加息的预测中,最有影响力的应该是彭博社根据美国联邦基金利率推测得来的美联储加息时间的概率信息。彭博社预测,美联储3月份加息的可能性只有34.8%,而越往后美联储加息的可能性就越高,如6月份达到71.4%,9月份则高达85.6%。因为美联储去年12月的会议声明就表示2017年要加息3次,结合5日刚刚发布的美联储12月会议纪要中确认的渐进加息是合适的信息看来,美联储在2017年不会集中在2017年末连续匆忙加息。所以在2017年合理分布加息时间才是当前美联储预将在2017年遵循的“鸽派”策略。

特朗普激进财政政策或将使美联储加息提前

若依耶伦主席曾提及的美联储原则是“以美国经济指标为参考”,而特朗普执政后发布的财政刺激政策又极大的刺激了美国的经济指标,那么美联储也只好“参考美国经济指标”调整加息时间。据分析师和投资者预测,特朗普的激进财政政策最快也要3个月才能看到效果,因此美联储最早加息的时间也就瞄准了2017年3月。

但当前特朗普的财政政策能够3月起效的观点仅仅是猜测,所以就算美联储在加息时要将这一点参考进去,也只能说是概率事件。在美国经济指标上升的信号还没有足够强的时候,耶伦主席应该还是要坚持渐进加息的步调,“先看看再说,宁错过,别出错。”

耶伦强调美联储的原则是以美国经济指标为参考


美联储 加息 FOMC纪要
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