2017年诸多风险带给黄金市场诸多机会

2017-01-11 16:52:42
来源:金色财经
作者:上帝巴菲特

2017年的黄金市场必然是不会平凡的一年。总的来说:2017年黄金价格将会在年初美国经济较差、美元筑顶回落时有一波反弹。未来在通货膨胀预期和政治风险共同影响下,2017年均价预计为每盎司1200美元。 

2016年贵金属市场似乎“白忙活一场”,从年初美联储首次加息利空出尽后,黄金价格从每盎司1046美元开始反弹,伴随着全球市场风险的积聚和黑天鹅事件爆发,黄金价格一度突破千三大关,最高涨至每盎司1375美元,最大涨幅接近30%。 

下半年受美国经济转暖和美联储加息导向影响,金价演绎了倒U型反转,回吐了大部分涨幅,最低回落至每盎司1122美元。展望2017年,市场面临诸多风险,以黄金为代表的贵金属亦将会有诸多机会。 

美国现任总统特朗普

美国现任总统特朗普

从货币政策转向财政政策 

自金融危机以来,世界各国纷纷争相实施货币宽松政策,历经几年,各种弊端显现,如滞涨、通缩,已经意识到货币宽松政策已经是穷途末路。2017年美国新任总统特朗普上台后,将从货币政策转向财政政策,预计将会是一个适当紧缩的货币政策和较为宽松的财政政策。 

特朗普上台后很大概率会实施基础建设,而关键在于基建工程规模能有多大,从而对贵金属产生不同的影响。倘若只是一定范围的、小规模的兴建基础设施,那可能采用适当宽松的货币政策,从而美国债券收益率保持稳定,不会对黄金造成太大的冲击。如果实施大基建政策,那很可能采取扩张型财政政策,那大幅财政赤字可能会导致债券收益率飙升,从而黄金可能会被抛弃,所以应当密切关注特朗普在财政政策方面的举动。

美联储现任主席耶伦

美联储现任主席耶伦

美联储加息态度引领美元 

2016年美联储下半年引导加息路径态度鹰派,使得黄金回吐大部分涨幅。2017年预计将会是适当紧缩的货币政策,因此美联储对于加息的态度对贵金属的影响不可小觑。2016年12月美联储宣布2017年预计将加息3次,市场普遍认为实现的概率很大,源于在财政刺激下通货膨胀上升,美联储倘若依然保持强硬的鹰派态度,将会维持强美元格局,对黄金白银形成较大的压制。如果美联储态度较为鸽派,名义利率减缓上升态势,实质利率保持在低位,美元保持温和,将利好黄金白银。需要关注的另一个方面是,如果通货膨胀上升得过快,也将使实际利率下降,美元强势格局不再,黄金价格将存在反弹机会。 

黑天鹅事件

黑天鹅事件

欧洲大选暗藏黑天鹅 

回顾2016年,全球发生了层出不穷的政治风险和严重的民族冲突,英国脱欧、意大利宪改公投失败、叙利亚难民危机,这些风险事件引发了对黄金的避险需求,对黄金价格起到支撑作用。 

展望2017年,地缘政治风险只多不少,紧接下来的是德国、荷兰和法国的总统选举,存在着极大的不确定因素,而之前英国脱欧、意大利宪改公投失败所引发的后续发酵影响也不容忽视。今年黑天鹅不断飞出,原因在于一方面全球的政治风向已经改变,原本看起来是黑天鹅事件,在新的形势下可能就是白天鹅。 

另一方面,英美的民粹主义思想在欧洲逐渐蔓延,使得原本深陷经济寒冬的欧盟经济体,变得摇摇欲坠,风险仍在积聚,很可能有更多的黑天鹅飞出,这些风险因素预计将会对贵金属2017年的走势起支撑作用。 

综合上述因素考虑,2017年黄金价格将会在年初美国经济较差、美元筑顶回落时有一波反弹。未来在通货膨胀预期和政治风险共同影响下,2017年黄金价格均价预计为每盎司1200美元,波动区间将介于每盎司1000美元至每盎司1400美元之间。

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